核心观点
本周大盘继续反弹，但周四以后压力浮现，多数指数冲高回落。但从下跌-反弹的时间周期比例来看，结合美、日、韩科技股走势，我们认为本轮反弹大概率还未结束，行情依旧有纵深空间。上证指数遭遇年线压力符合此前预期，稍事整理后依旧有冲击4000点关口甚至更高位置的可能性。同时，双创指数的反弹周期大概率还未结束，短期消化以后不排除还能进一步反弹。配置方面，基于“进二受阻符合预期，退一之后仍有机会”的判断，我们建议：择时方面，建议中线仓位继续持有、等待中线反弹逐步到位，短线仓位可以在指数“进二退一”的“退一”时逢低参与，但是切记不要在短期连续反弹的“进二”时追高；行业方面，目前已经逐步走出来的板块有第一梯队的证券、创新药、恒生科技，以及第二梯队的传媒、计算机、有色、中字头，可以以中线视角逢低关注、作为科技之外的再平衡备选对象；与此同时，短线可以以超跌反弹视角逢低参与双创近期反弹。
内容摘要
1.本周（2026-08-10至2026-08-14）行情概况
（1）主要指数：多数指数冲高回落，港股本周继续调整。（2）板块观察：轮动反弹半跌半涨，通信回暖领涨AI。（3）市场情绪：两市成交额略有下降，股指期货大多贴水。（4）资金流向：两融规模增加，股票型ETF规模略有下降。（5）量化“黑科技”：主要指数估值中等偏上，创业板指估值水位较低。
2.本周行情归因
（1）央行释放稳增长宽松信号。（2）美伊霍尔木兹海峡争端升温，压制风险偏好。
3.下周行情展望
尽管本周市场出现冲高回落迹象，但是从下跌-反弹的时间周期比例来看，结合美、日、韩科技股走势，我们认为本轮反弹大概率还未结束，行情依旧有纵深空间。上证指数遭遇年线压力符合此前预期，稍事整理后依旧有冲击4000点关口甚至更高位置的可能性。而从下跌-反弹时间周期来看，双创指数的反弹周期大概率还未结束，短期消化以后不排除还能进一步反弹。
配置方面，基于“进二受阻符合预期，退一之后仍有机会”的判断，我们建议：择时方面，建议中线仓位继续持有、等待中线反弹逐步到位，短线仓位可以在指数“进二退一”的“退一”时逢低参与，但是切记不要在短期连续反弹的“进二”时追高；行业方面，目前已经逐步走出来的板块有第一梯队的证券、创新药、恒生科技，以及第二梯队的传媒、计算机、有色、中字头，可以以中线视角逢低关注、作为科技之外的再平衡备选对象；与此同时，短线可以以超跌反弹视角逢低参与双创近期反弹。
4. 风险提示
国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。
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